美聯儲主席伯南克在上周五舉行的全球央行年會上發表經濟與貨幣政策重要演講，然而，此次演講并沒有就推出第三輪量化寬松政策（QE3）給出直接信號，僅僅是對8月美聯儲公開市場委員會（FOMC）會議政策聲明的再次解讀。于是，市場將對QE3的期待推遲至9月。
發言無新意
在此次全球央行年會上，伯南克指出，美國經濟復蘇的步伐遠不及希望的強勁，美聯儲已下調了對未來幾個季度的經濟增長預期，金融壓力仍將是國內和全球經濟的重大拖累。但伯南克對美國經濟的長期前景依然樂觀，并預計下半年經濟增速將加快。“金融危機并沒有傷害到美國經濟的長期前景，只要我們采取了必要的措施保障成果。”伯南克說。
值得注意的是，與市場對這次全球央行會議的高度期待相比，伯南克的講話顯得非常低調，非但對進一步的資產購買計劃避而不談，也沒有給出關于QE3的任何暗示，這種模糊態度增加了短期內政策和QE3到來時間上的不確定性。不過，伯南克反復強調，FOMC會有“一系列的方案”，并將在9月例行會議上就這些選項的利弊進行討論。為此，該次會議將從一天增加至兩天，以更全面地討論寬松政策以及經濟和金融發展進程的相關事宜。
對此，高盛表示，就經驗而論，會議延長至兩天就增加了推出寬松政策的可能性。“美聯儲要么擴大資產負債表規模，要么重組所持有的美國國債平均期限來實施進一步的寬松政策”。
尚有三道坎
事實上，按照美國經濟現狀，若要推出新一輪量化寬松政策并非易事，仍需跨過幾道重要關卡。
首當其沖的就是資金問題。早在2008年12月，美聯儲把短期利率調至接近零的水平。截至2011年6月QE2到期時，美聯儲已向市場共計注入了2.3萬億美元。8月24日，美國國會預算局發布最新報告預測，2011財年，美國聯邦政府財政赤字將逼近1.3萬億美元。8月初，為提高舉債上線，美國總統奧巴馬簽署法案削減政府赤字，這將導致2013年美國財政大幅緊縮。在這種背景下，美聯儲若想籌集到實施進一步寬松政策所需的資金難度不小。
其次，通脹高升依舊是一個繞不開的話題。在QE2結束后，全球商品和能源價格飛漲。過去12個月，美國消費者物價指數上漲3.6%，而核心消費者物價指數年增率也迅速接近2%。伯南克也曾表示，通脹上升是限制放寬貨幣政策的一個重要因素。
此外，前兩輪量化寬松政策效果不佳阻礙了新一輪量化寬松的推出進程。高盛預測，“QE3對金融環境的緩解會不如前兩輪。因為美聯儲的資產購買在市場極度承壓的時候效果更大。”
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